Рынок цветных металлов охватила мощная волна оптимизма: цены на медь на Лондонской бирже металлов (LME) демонстрируют уверенный рост уже шестую неделю подряд. По данным аналитиков Bloomberg, если текущая неделя закроется в «зеленой зоне», нас ждет самый затяжной период восходящего тренда с 2020 года.
Динамика торгов в пятницу, 7 августа, подтверждает этот тренд: фьючерсы на медь с трехмесячной поставкой подскочили на 1,1%, достигнув пиковой отметки в $14 226,13 за тонну. Хотя этот показатель еще не достиг абсолютного исторического максимума, зафиксированного 29 января на уровне $14 531,7 за тонну, общая картина впечатляет — с начала текущего года металл подорожал примерно на 14%. Стоит отметить, что восходящая тенденция на рынке меди наблюдается уже на протяжении последних трех лет.
Что же стоит за этим подорожанием? Двигателями роста выступают как технологические, так и геополитические факторы. С одной стороны, мир стоит на пороге масштабной цифровизации: растет спрос на медь, необходимую для строительства центров обработки данных и модернизации электросетей. С другой — на рынок повлияли превентивные действия в США. В ожидании решения президента Дональда Трампа по введению импортных пошлин, в американские хранилища было завезено значительное количество металла. Это спровоцировало отток запасов с глобальных складов LME. Дополнительную жару на рынке добавила активность китайских покупателей, чья повышенная потребность усилила конкуренцию за доступные поставки.
Однако проблема не только в спросе, но и в критическом состоянии предложения. Алексей Михеев, инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции», указывает на серьезную деградацию ресурсной базы: за последние 15 лет содержание меди в руде сократилось на 20–25%. Старые месторождения истощаются, а запуск новых объектов становится все более редким и долгосрочным процессом.
Аналитики ING Bank сходятся во мнении, что фундаментальные факторы остаются на стороне продавца: дефицит физического металла, низкие складские запасы и сложности с добычей будут и дальше подталкивать котировки вверх.
В «ВТБ Мои Инвестиции» настроены еще более решительно, прогнозируя продолжение цикла роста для всей группы цветных металлов. Эксперты компании ожидают, что в течение ближайшего года цена на медь может взлететь до $17 000 за тонну. Оптимизм касается и других драгметаллов: алюминий может достичь $4000 за тонну, палладий — $1800 за унцию, а платина — отметки в $2200 за унцию.
