На предстоящем заседании Центрального банка, которое состоится 24 июля, большинство экспертного сообщества прогнозило сохранение текущей ключевого ставки. По мнению Сергея Коныгина, занимающего пост старшего экономиста в инвестиционном банке «Синара», подобный сценарий выглядит наиболее логичным. Тем не менее, долгосрочные перспективы указывают на постепенное ужесточение: эксперт предполагает, что в ближайшее время траектория ставки пойдет вверх как минимум на 1–2%. Если этот сценарий реализуется, то к 2027 году средний показатель может закрепиться на уровне около 12,5%.
Однако здесь есть важный нюанс. Коныгин подчеркивает, что неопределенность — главный враг инвестора. Если регулятор намеренно размоет границы прогнозов, представив широкий диапазон (например, от 13 до 14% на ближайшие два года), это крайне осложнит процесс принятия решений по покупке финансовых инструментов. При этом аналитик допускает, что мы, возможно, приближаемся к так называемой «терминальной ставке», которая может оказаться минимальной в текущем цикле смягчения денежно-кредитной политики.
Ситуация на рынке сейчас во многом предопределена: участники уже заложили в текущие котировки и сохранение ставки, и жесткую риторику регулятора. Как отметил в эфире Радио РБК аналитик Freedom Global Владимир Чернов:
Резких скачков в случае соблюдения консенсуса ожидать не стоит.
Но если решение ЦБ пойдет вразрез с общим прогнозом, рынок может отреагировать крайне волатильно.
Что касается фондового рынка, то здесь ключевую роль по-прежнему играет нефтяной сектор. Чернов полагает, что на акции продолжат влиять динамика цен на нефть и сокращение дисконтов на сорт Urals. Это важный фактор для российских нефтяных компаний, чей вес в индексе Мосбиржи слишком значителен, чтобы его игнорировать. Дополнительным драйвером роста выступает закрытие дивидендных гэпов, что также подталкивает рынок вверх.
Параллельно с макроэкономическими изменениями, на рынке появляются и новые возможности для работы с драгметаллами. Компания «Росвексель» представила необычный продукт — золотой сертификат. Суть предложения проста: клиент покупает слиток со скидкой, получая при этом опцию обратного выкупа по истечении установленного срока. Генеральный директор компании Осман Кабалоев акцентировал внимание на главной выгоде — дисконте относительно стоимости физического золота. Размер этой скидки может достигать 5%, при этом итоговая выгода зависит от выбранной дюрации продукта, которая может составлять 3, 6, 9 или 12 месяцев. Кабалоев также отметил уникальность предложения: на данный момент ни одна компания на рынке не предлагает фиксацию стоимости актива на горизонте целого года.
В условиях текущей турбулентности золото остается одним из приоритетных активов. Как резюмирует Сергей Коныгин, именно этот драгоценный металл сегодня выступает для инвесторов наиболее надежным инструментом для реализации стратегий на длительных временных горизонтах.
Опубликовано: 23 июля 2026, 16:23 | Время чтения: 1 мин | Теги: ключевая ставка, экономика, прогноз, инвесторы, новости
